Почему падают цены на пшеницу?

Фьючерсы находятся вблизи трехлетних минимумов, но аналитики предупреждают, что усиление эскалации в Черном море может спровоцировать подъем

Цены на пшеницу упали почти до трехлетнего минимума из-за необычно большого урожая в России, но аналитики говорят, что рост напряженности между Украиной и Россией в районе Черного моря и высокие ставки хедж-фондов могут спровоцировать новый скачок. С конца июля цены упали более чем на пятую часть, несмотря на сокращение экспорта из Украины, одного из крупнейших мировых экспортеров, из-за конфликта.

Трейдеры делают ставку на то, что крупные поставки из России в этом году помогут удержать цены на низком уровне в то время, когда другие сельскохозяйственные товары, такие как какао и кофе, стремятся к многолетним максимумам.

"Мы наблюдаем значительное снижение цен на пшеницу в основном из-за России, - говорит Майкл Магдовиц, старший аналитик по сырьевым товарам Rabobank.

Тем не менее, аналитики предупреждают, что цены могут быстро вырасти, если конфликт распространится на Черноморский регион. Около 70% пшеницы экспортируется через черноморские порты России, что делает их самым важным каналом для мировых поставок зерна. О неустойчивости рынка свидетельствует тот факт, что в среду фьючерсы сначала подскочили более чем на 2% до $5,91 за бушель после того, как грузовое судно, направлявшееся в Украину, подорвалось на мине в Черном море, а затем упали обратно.

С начала конфликта в Украине в прошлом году мировые цены на зерно упали более чем в два раза, достигнув пика более чем в 13 долларов за бушель. Цены выросли, когда Москва блокировала черноморские порты Украины, отрезав одного из крупнейших мировых экспортеров зерна от международных рынков, что может привести к глобальному кризису продовольственной безопасности.

Прошлогодняя сделка, заключенная при посредничестве ООН и Турции, позволила вывезти из Украины около 33 миллионов тонн зерна, что способствовало охлаждению цен, в то время как новости о небывалом урожае в России в этом сезоне еще больше снизили цены. Трейдеры ожидают продолжения этой тенденции. Согласно последним данным CME, крупнейшей в мире фьючерсной биржи, короткие позиции на рынке пшеницы, или ставки на падение цен, подскочили до трехмесячного максимума.

Россия заменила Украину

Изначально инвесторы опасались, что решение Кремля выйти из сделки в июле приведет к новому скачку цен, обрекая миллионы людей на голод. Однако экспорт пшеницы из России неожиданно помог заполнить брешь, образовавшуюся из-за дефицита поставок из Украины. В сезоне 2021/22 на долю Украины приходилось 9,2% мирового экспорта пшеницы. По оценкам S&P, в сезон урожая 2023-24 годов этот показатель снизится до 6,4 %.

В отличие от этого, Россия, уже являющаяся крупнейшим в мире экспортером, в сезоне 2023-24 годов планирует получить 22,5% мирового экспорта по сравнению с 15,9% в 2021-22 годах.

"Потери Украины обернулись выгодами для России", - отметил Магдовиц.

В этом году этот показатель может снова вырасти. По оценкам S&P Global Commodity Insights, в 2022 году Россия будет экспортировать 46 млн тонн пшеницы, а в этом году, по прогнозам, экспорт достигнет 47 млн тонн.

"Я не удивлюсь, если они экспортируют 50 миллионов", - сказал Пол Хьюз, главный экономист по сельскохозяйственным товарам в S&P Global.

Избыток урожая в России также компенсировал опасения по поводу снижения урожайности в других основных странах-производителях пшеницы. На прошлой неделе правительство США пересмотрело в сторону понижения прогноз мирового производства в сезоне 2023-24 для Аргентины, Австралии и Канады. Однако аналитики предупреждают, что рынок пшеницы по-прежнему чувствителен к резким колебаниям, поскольку доля деривативов со ставками на дальнейшее снижение зависит от непредсказуемой геополитики.

По мнению аналитиков, фьючерсные цены ниже базовой стоимости пшеницы. Это повышает риск того, что неожиданный сбой в мировых поставках может вызвать резкий скачок цен, поскольку трейдеры будут вынуждены покупать фьючерсные контракты, чтобы покрыть возможные убытки.

"Если вы спекулируете на сделках, вам стоит быть осторожными: если Россия вдруг не выполнит свои обязательства, произойдет скачок цен", - добавил Магдовиц.

Зерновой конфликт

Андрей Сизов, управляющий директор консалтинговой компании "СовЭкон", предупредил, что Москва может попытаться установить минимальные цены, ограничив экспорт. По его словам, это также облегчило бы нагрузку на экспортную инфраструктуру страны. Завершение сделки по зерну повысило риск атак с обеих сторон, которые могут пошатнуть рынок, добавил Сизов.

Успешное отплытие другого судна, Resilient Africa, из украинского черноморского порта во вторник стало сигналом к тому, что Украина может вновь открыть экспортный маршрут из Одессы по морю и заключить зерновую сделку без России. По словам Сизова, это почти наверняка вызовет ответную реакцию со стороны Москвы, особенно если Киев представит создание зернового коридора как триумф в Черном море.

"Я думаю, что после этого мы увидим обратную тенденцию", - отметил он.

В июле цены на пшеницу на Чикагской бирже ненадолго подскочили до $7,77, когда Москва заявила, что все суда в Черном море могут стать объектом нападения, а затем выросли на 12 % в том же месяце, когда Россия начала атаки на украинские зерновые порты.

Пока что Украина приняла лишь ограниченные ответные меры, но в случае эскалации "цены вырастут намного больше", - сказал Хьюз.

Новости по теме

В одном из ведущих агропредприятий Токарево завершается сельскохозяйственный год

15 октября 2023

Пошлина на экспорт российской пшеницы вырастет на 9,8% с 18 октября

13 октября 2023

Грузооборот морских портов России в январе-сентябре 2023 года вырос на 9% до 675,3 млн тонн

13 октября 2023

Китай закупает пшеницу по всему миру после того, как проливные дожди повредили урожай

12 октября 2023