Ценовые экстремумы по сезону кукурузы

Любые предсказуемые колебания или закономерности, повторяющиеся в течение календарного года, считаются сезонными. Спрос и предложение, возникающие на этих рынках в определенное время года, должны быть ключевыми факторами при принятии торговых решений.

Фьючерсные цены на кукурузу (ZC), сою (ZS) и пшеницу (ZW) отражают сезонные особенности посадки, сбора и сбыта сельскохозяйственных культур. На сезонное ценообразование дополнительно влияют фундаментальные факторы: погода, производство в других странах-импортерах и экспортерах зерна.

В этой статье рассмотрим сезонность кукурузы.

Мировое производство кукурузы в 2021-2022 годах составило 1,2 млрд тонн. Большая часть зерна в США используется в качестве корма для животных, а остальное перерабатывается в этанол. Меньшая часть потребляется людьми. Более половины мирового производства кукурузы приходится на США и Китай.

Старый и новый урожай

Старый урожай - урожай, собранный в предыдущий сезон сбора урожая. Он является источником зерна для продажи и закупки конечными потребителями.

Новый урожай - отсчитывается с весны, когда начинается посевная.

Месяцы посадки культуры: обычно начинается в середине мая; если весна приходит рано, то с середины апреля.
Месяцы сбора урожая: Ноябрь и декабрь - кукуруза и соя. Июль - пшеница. Новый урожай поступает на рынок, и предложение увеличивается.

Сезонность кукурузы

В течение последних 20-30 лет в ценах на кукурузу прослеживается ярко выраженная сезонность.

Сезонная динамика цен на кукурузу показывает высокую корреляцию между финансовыми активами. Другие сельскохозяйственные товары: постная свинина, соя и сахар также демонстрируют высокую сезонную корреляцию. У постной свинины самый высокий индекс - 0,97 (максимум 1). Чем выше показатель, тем точнее картина годового движения цен в зависимости от сезона. Конечно, прошлые результаты не являются гарантией будущих, но историческая сезонная закономерность для кукурузы может быть достойна внимания.

Ценовой минимум - сезонные минимумы цен на кукурузу наблюдаются перед основным сбором урожая, когда поставки достигают своего годового пика. Это связано с последней волной продаж старого урожая, когда фермерам необходимо освободить зернохранилища для следующего урожая. Годовой минимум цен на кукурузу достигается в конце сентября - начале октября.

Ценовой максимум - минимумы приводят к сезонной тенденции - цена начинает расти к декабрю (подъем в IV квартале). В этот период большая часть мирового урожая кукурузы уже собрана, а большая часть урожая следующего года будет посажена только через 3-4 месяца.

- Цены обычно начинают расти, когда инвесторы начинают оценивать "неопределенность", связанную с урожаем следующего года. Исторически сложилось так, что тенденция к росту продолжается в течение весеннего посевного сезона.
- Цены на кукурузу достигают максимума в конце апреля - мае. Затем они снижаются с середины лета до сезона сбора урожая (ноябрь-декабрь).

Приведенный ниже сезонный график представляет собой исторический срез тенденций рынка кукурузы за период с 01.1989 по 12.2018.

Сезонные типы дна во фьючерсах на кукурузу и соевые бобы

По мере созревания урожая кукурузы или сои после посевной, в первую неделю октября ожидается минимум, как показывает статистика. Размер урожая по сравнению с ожиданиями рынка определяет, когда наступит ценовое дно: раньше, вовремя или позже сезонной статистики.

- Нормальный (дно в одно и то же время) - размер урожая соответствует ожиданиям
- Дно раньше сезонной статистики - размер урожая меньше ожидаемого.
- Дно позже сезонной статистики - размер урожая больше, чем ожидалось.

ETF-фонды

Фьючерсы на кукурузу (тикер: ZC) торгуются через Chicago Board of Trade (CBOT), и на данный момент российских опционов не существует.

Альтернативой для квалифицированных инвесторов могут стать фонды кукурузных ETF, чтобы участвовать в отработке сезонного роста цен.

Teucrium Corn Fund (CORN) - отслеживает три фьючерсных контракта на кукурузу, которые торгуются на CBOT. Включает 35% контрактов со второй экспирацией, 30% контрактов с третьей экспирацией и 35% контрактов на декабрь, следующих за третьей экспирацией. Различные контракты помогают фонду ограничить негативное влияние скользящих контрактов, особенно во время контанго на рынке, но не устраняют его полностью.

Размер фонда: 135 миллионов долларов США.

Долгосрочное хранение фондов невыгодно в периоды межсезонья и консолидации из-за риска снижения относительно цены базового актива. Снижение котировок ETF происходит из-за переноса фьючерсных позиций из старого контракта в новый контракт по более низкой цене. Это часто наблюдается с ETF, которые используют товарные фьючерсы вместо компаний-производителей или базового актива.

Новости по теме

Цена фьючерсов на пшеницу на Euronext достигла исторического максимума

10 декабря 2021

Растениеводство находится под давлением. Урожай основных культур в 2021 году был неплохим, но фермеры вынуждены отдавать часть маржи от его продажи

10 декабря 2021

Как скоро будут отменены экспортные пошлины или будет дальнейшее ужесточение?

10 декабря 2021

Пшеницы в Казахстане в этом сезоне гораздо меньше

01 декабря 2021