Прогноз мировых цен на зерно на 2023 год. АДМ на фоне сильной сезонности принесла +10%

Рассмотрим прогнозы цен на зерновых рынках. В зависимости от ожиданий можно построить торговую стратегию для акций производителей зерна, мяса и упакованных продуктов питания.

В июньском отчете WASDE опубликованы незначительные корректировки оценок производства, потребления и экспорта зерна в США и мире.

В таблице выше приведены отчеты по США для старого урожая 2021/22 маркетингового года и нового урожая 2022/23 маркетингового года для кукурузы, сои и пшеницы.

Ситуация с предложением и спросом остается напряженной, особенно для кукурузы и сои. Посевные площади и урожайность кукурузы и сои не изменились, в то время как урожайность пшеницы, по прогнозам, будет на 0,3 бушеля с акра выше.

Запасы зерна

Экспорт кукурузы из США снизился на 50 млн бушелей, а экспорт сои из США вырос на 30 млн бушелей по сравнению с майским отчетом. Эти изменения привели к незначительной корректировке запасов на конец 2021/22 года. Запасы кукурузы увеличились, а соевых бобов уменьшились на сопоставимую величину.

Расчетное соотношение запасов к потреблению на конец 2021/22 года (заканчивается в августе) составляет 10% для кукурузы и 4,6% для сои.

Это исторически низкие уровни, которые часто приводят к повышенной волатильности цен. Запасы кукурузы в США были ниже 10% только в период с 1990 по 1996 год. Запасы сои в США были ниже 5% только в течение пяти лет с 1990 года.

Сезонный прогноз средней цены на зерно

Отчет содержит обновленные прогнозы средних цен, получаемых американскими фермерами на кукурузу, соевые бобы и пшеницу.

Прогнозные цены играют важную роль в формировании ценовых ожиданий и служат ориентиром для оценки доходов и затрат на следующий урожай.

На рисунке ниже показаны средние уровни цен за прошлый и текущий сезоны относительно базовой спотовой цены на зерно. Средние сезонные цены маскируют высокие внутригодовые колебания цен, особенно в текущих рыночных условиях с низким уровнем запасов и высокой волатильностью.

Текущие прогнозы показывают, что цены останутся на исторически высоком уровне. Однако возобновление максимума урожая зерновых в 2022 году не входит в сценарий. Волатильность останется высокой, а взлеты и падения цен будут зависеть от сезонности соответствующего урожая.

Отработана сильная сезонность производителя сельскохозяйственной продукции

Ранее в обзоре рынка пшеницы указывалось, что существует высокая вероятность пика цен на пшеницу в период с мая по июнь 2022 года.

Кроме того, рассматривались акции Archer-Daniels-Midland (ADM). Было указано, что компания не подходит для долгосрочных инвестиций по цене ($76), только для краткосрочных спекуляций в структуре сценария продолжения падения. На технической картине была указана цель отскока $84.

Сезонность цен на акции за последние 20 лет показывает сильное падение в июне и подъем в июле, а также максимумы в декабре и мае.

С момента публикации статьи цена опустилась ниже $76, достигнув первой цели снижения $70,74, затем с середины июля был реализован отскок. 1 августа цена достигла $84. Оптимальнее всего закрыть длинные позиции, учитывая достижение безопасных целей отскока.

Существует высокая вероятность коррекции в ближайшие недели к недельному уровню $74,5-76,3 для проверки силы покупателей.

Расчет модели дисконтированных денежных потоков указывает на справедливую стоимость акций в диапазоне $60,2-73,9. В среднем на уровне $66,9 (потенциал снижения 19%).

Новости по теме

Китай открывает рынок для российского зерна

10 января 2016

85% сахара производится в шести регионах

10 ноября 2015

Транспортная отрасль замедлится первой

11 ноября 2014

"Стойленская нива" объяснила рост цен на хлеб в Пензе увеличением производственных затрат

10 января 2013